欢迎您访问海口织梦58投资管理有限公司官方网站
公司新闻/

市场也再现“小马拉大车”

发布日期:2019年06月14 浏览次数:次  编辑:

  “即便大型保险机构不一定会大幅提升核心权益投资比例,但在新会计准则即将实施的背景下,有望进一步调整权益持仓结构,整体权益投资比例仍有望提升,比如加大权益法核算的长期股权投资的股票占比,加大未上市股权投资比重。”该人士补充道。

  对于大型保险公司特别是上市保险公司,如果一味加大未上市股权和权益法核算的股票占比,也会存在一些潜在风险。该人士解释道,比如未上市股权投资的高波动高回报及潜在退出难问题,再如权益法核算的长期股权投资股票,一旦投资标的净利润大幅下滑甚至出现亏损,巨额投资将会显著加剧投资组合的收益波动,同时长期股权投资股票虽然有高ROE贡献但实际上除了分红收入外,并没有现金流流入,容易带来潜在的现金流压力。

  从收益率来看,前四月平均投资收益率为1.95%。除其他投资外,仅两项超过平均值,分别是股票收益率5.24%,较一季度4.24%提升了1个百分点;证券投资基金为1.97%,较一季度1.62%高出0.35个百分点。市场也再现“小马拉大车”,如前四月占比7.45%的股票,其投资收益为614.60亿元,仅次于占比33.82%,投资收益为879.49亿元的债券投资。

  华泰证券也认为,在银保监会大力鼓励保险公司扩容投资渠道的环境下,保险公司也不能盲目投资,应根据自身的投资收益期望水平和风险承受能力谨慎合理配置投资产品,认清各种投资产品的潜在风险。保险资金的长久期配置属性要求保险公司追求风险可控的稳健收益。

  2019年以来,权益类投资挑起了保险公司投资收益的“大梁”。从北京商报记者独家获得的一组数据显示,前四月保险公司资金运用余额为169922.43亿元,较年初增长3.56%。其中,证券投资基金8708.46亿元,股票12661.16亿元,两者合计占比12.57%。

  剧烈震荡的市场中,一方面,权益类投资带来的成绩是显而易见的,另一方面,如果投资股票等权重过大,很容易造成保险公司利润的大起大落。

  而受资本市场整体下行影响,保险公司的净利润同样会收到拖累,例如2018年5家上市险企中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险和中国人保2018年合计实现实现归母净利润1581.90亿元,同比微增0.1%。

  那么,以“稳健”投资为主的险资,除了配置蓝高分红、低估值的蓝筹股外,还看好哪些板块?北京商报记者在采访中获悉,一些资管公司对新动能培育项目、5G、科创板等表现出浓厚的兴趣。广发基金宏观策略部分析称,从大类资产配置的角度来看,随着A股估值重回低位,以十年期国债收益率为代表的无风险收益率自6月之后开始下行,A股当前隐含的风险溢价水平已经接近历史相对高位,A股的配置价值愈发明显。行业配置角度,建议关注产业政策对冲可能性较大的行业,如汽车和家电。

加大配置背后风险敞口犹存

  市场人士不禁猜想,鉴于权益类投资带来的优异成绩,如果此次银保监会进一步放宽权益类资产投资比例,保险公司会否紧跟步伐加大此类投资?

择机选股,险企审慎投资